毕业季来了，北京的租赁市场热了起来。低价房源成交很快，租金也开始企稳。同时北京二手房挂牌量跌到了14万套出头——看起来是库存消化了，但成交数据会告诉你另一回事：不是房卖了，是业主撤牌不卖了。“惜售”这个词用得很委婉，说白了就是挂了好久没人出到心理价位，干脆不挂了。
这事背后是一笔简单的账。房子卖不掉，但月供每月照扣。一套北京的普通两居，房贷每月一两万很正常。空着就是纯亏，租出去虽然租金不一定能完全覆盖月供，但至少能回一大口血。这不是什么主动的战略选择，是被动止损。“以租养贷”四个字听起来体面，其实是买卖双方僵持下的产物——买家觉得还能跌，卖家觉得不能再低了，谁也不让步，交易就冻住了。于是业主把房子从销售池挪到租赁池，销量的冷和租赁的热，其实是同一件事的两面。这也能解释为什么低价房源走得快：毕业生预算有限，房东想快速出租回血，价格一松就能成交。真正贵的房子，不管租还是卖，都还是僵在那里。
毕业季的租赁需求是季节性的，过去了自然降温。真正值得关注的是二手房市场的成交量什么时候能上来——那才是买卖双方预期对上的信号。在成交量放出来之前，以租养贷只会更多，不是更少。这不是什么悲观判断，只是说市场还没找到那个能让双方都愿意动手的价格。在那之前，僵着就是常态。