最近东财股吧里有人喊出「歌华有线下半年股价有望10倍」的口号，理由是「所有算力都暴涨」。这话听起来很激动人心，但仔细想想，却经不起推敲。
先看基本面：歌华有线是一家主营有线电视和宽带业务的公司，核心优势在北京地区的牌照垄断。算力业务在其财报中几乎没有体现，更别提成为主营收入来源。即使把算力当作一个概念，也要问清楚：公司目前拥有多少算力资源？参与了哪些具体的AI项目？算力收入在总营收中的占比有多少？这些问题没有明确答案，股价就已经先行了。
资本市场热炒算力概念的背后，是投资者对AI时代算力需求的集体想象。但想象终究要回归现实。像英伟达、浪潮这样的算力龙头，靠的是数以万计的GPU集群和完整的软硬件生态，而歌华有线在这些方面几乎没有可比性。股价暴涨不是因为基本面变化，而是因为市场在追逐故事。当故事讲不下去的时候，泡沫终将破裂。现在的关键看点，不是股价能涨多高，而是概念炒作能持续多久。