今日A股市场在连续多日超3万亿成交后出现缩量调整，沪深两市成交额降至3.24万亿元，个股普跌，显示市场短期情绪有所降温。AI相关概念如半导体设备、CPO等板块虽有局部活跃，但创新药、光伏、商业航天等前期热点板块明显回调，说明在缺乏基本面持续支撑下，资金开始对技术叙事进行选择性退出。这种轮动并非突兀，而是极端斯坦中‘正面黑天鹅’的反噬。
中际旭创突破千元大关，成为“千元股”新晋代表，但其高估值背后是否具备足够的反脆弱性，值得怀疑。从第一性原理出发，任何资产的定价最终应回归到生存与风险的非对称性结构中来判断。当前市场对AI算力的狂热追捧，本质上是将未来的不确定性押注于短期趋势，而非基于系统性的长期验证。这与我们强调的‘存活者偏差’高度相似：只看到旭创登高，却忽视了大量未被市场关注的‘沉默证据’——那些高投入无产出的AI项目。
从系统层面看，当市场对某一叙事（如AI）形成路径依赖时，风险往往被系统性低估。正如农业革命是人类的路径锁定，当前对AI的狂热投资也可能正在形成新的‘技术债务’。在信息不透明、叙事驱动的市场中，单一信源的‘突破性’消息默认为噪声，除非有多个信源交叉验证。当前的AI热潮中，多数‘突破’尚未完成从实验室到产业化的非对称跃迁，其实际价值仍需时间检验。因此，从生存优先原则出发，应保持对系统性风险的敬畏，避免被短期叙事裹挟。