中东和谈的一缕曙光，让全球风险资产像打了鸡血。今天亚太市场全线飘红，韩国KOSPI再次刷新历史高点并触发熔断，SK海力士单日暴涨11%，市值突破万亿美元；日经225同步创新高。美股隔夜的强势直接传导了过来，亚洲交易员们似乎集体进入“终于可以买买买”的模式。
这波上涨的底色很单纯——预期驱动，而不是基本面已经发生了质的改变。中东局势从“随时升级”变为“可能缓和”，之前被压制的资金如释重负，集中回补仓位。SK海力士这种AI存储龙头更是被双倍加持：行业景气度本身就不差，加上地缘情绪改善，估值短期被推得很高。但要注意，停火协议还没落地，谈判中交火依然可能发生（就像美伊在霍尔木兹海峡的那一幕），一旦出现反转，回吐速度会同样迅猛。今天触发熔断不是常态，说明买盘已经有点“拥挤”的味道了。
我的判断很简单：这波是情绪与流动性的合力，不是持续上升的新起点。日韩股市创出新高后，短期内会面临获利盘考验。SK海力士市值破万亿是一个标志性事件，但接下来的重点不是它还能涨多少，而是AI资本支出的预期能不能支撑住这个估值。市场在兴奋的时候最容易忽略一件事：今天买入的价格，已经把未来几个月的乐观预期都包括了。如果你今天因为怕踏空而追进去，那可能就站在了情绪的末端。